面对医药行业原材料价格波动、终端需求分化的复杂市场环境，东北制药聚焦创新驱动与主业深耕，交出了一份“研发突破+主业提质”的三季度答卷。2025年三季报显示，公司在研发投入、核心盈利、运营效率三大维度协同发力，既以倍增式研发投入实现肿瘤创新药关键突破牛金所，又凭借主业韧性逆势实现盈利增长，差异化竞争优势持续筑牢。
研发投入倍增
肿瘤创新药迎突破
坚持创新为核心发展引擎，东北制药三季度研发资源倾斜力度显著加大。报告期内，公司研发费用达1.04亿元，较上年同期大幅增长95%，高强度研发投入快速转化为实质性进展：2025年10月，控股子公司北京鼎成肽源生物技术有限公司自主研发的DCTY0801注射液，获国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，将针对EGFRvIII阳性的复发或进展高级别脑胶质瘤开展临床试验。
作为中枢神经系统常见恶性肿瘤，脑胶质瘤临床治疗需求迫切。此次DCTY0801注射液获批临床试验，不仅填补了东北制药在肿瘤治疗领域的布局空白，更让公司在脑胶质瘤细分赛道抢占先机，标志着其创新药研发从“持续投入”向“成果产出”的关键跨越牛金所，为后续开辟业绩新增长曲线、强化创新药赛道核心竞争力奠定了坚实基础。
主业逆势增长
核心盈利韧性凸显
尽管受外部市场环境多重影响，东北制药核心业务的盈利韧性依然凸显。2025年第三季度，公司归属于上市公司股东的扣非净利润达4279万元，较上年同期增长27.54%。剔除偶然因素影响后，这一逆势增长背后，得益于公司在传统优势领域的深耕细作与产品竞争力的持续提升。
作为国内重要的药品生产与出口基地，东北制药在多个细分领域占据全球领先地位：全球维生素C原料药主要供应商、国内外左卡系列产品核心供应商、全球最大的磷霉素系列产品生产商及全球氯霉素主要供应企业，同时拥有国际最大的黄连素全合成生产线和全球最大的吡拉西坦原料药智能化生产线。依托核心产品的产能规模与质量优势，东北制药原料药出口覆盖全球多个国家和地区，国内市场则通过渠道下沉与学术推广深耕基层医疗等领域，形成“内外并举”的双循环市场格局，公司抗风险能力持续增强。
运营结构优化
财务稳健性持续提升
在资产运营与财务管理方面，东北制药持续推进结构优化，运营质量与财务弹性同步提升。流动性管理上，得益于采购业务结算效率的提升，公司预付账款期末余额较年初减少49%，资金周转速度进一步加快；资金储备方面，公司取得借款收到的现金较上年同期增加39%，为后续研发投入、生产经营储备了必要现金流。同时，公司不断优化资产负债结构，降低经营风险，为长远发展筑牢了稳健的财务根基。
从三季报呈现的发展态势来看，东北制药已构建起“研发创新破局、主业盈利稳盘、资产运营增效”的协同发展格局。在医药行业创新转型加速的背景下牛金所，公司以“传统主业筑牢基本盘、创新药业务开拓增长极”的差异化战略，既守住了盈利底线，又打开了成长空间。未来随着创新药管线的逐步推进、传统业务结构的持续升级，东北制药的高质量发展动能将进一步释放，在复杂市场环境中实现持续突围。（CIS）
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